民調：12月通脹略有上升

　　本報訊：調查顯示，由于食品和電力成本上漲，通脹率可能在12月小幅上升，但全年平均水平仍保持在目標範圍內。

　　預測中值為2.6%，略高于11月的2.5%，與菲律賓中央銀2.3%至3.1%的估計一致

　　如果實現，2024年消費者價格增長率將穩定在3.2%，也與央行的全年預測相同，遠低于去年同期的6.0%。

　　這也是自2021年以來，通貨膨脹率首次在2.0%至4.0%的目標之間，通脹率在2022年大幅飆升。

　　報告引用了惡劣天氣對農產品價格和電價上漲的影響，稱12月份的通脹率仍將保持在2.5%不變。

　　它表示，食品通脹“可能仍然是主要貢獻者之一……在近幾個月連續颱風揮之不去的供應副作用中，部分受到大米價格持續減速的拖累。

　　它補充說：“大馬尼拉地區12月的油價同比仍然較低，但最近的上漲使目前的水平更接近去年的水平。”

　　如果價格繼續上漲，菲律賓的石油通脹可能會開始加速。考慮到石油在菲律賓經濟中的重要作用，市場參與者和政策制定者應該警惕這一點。

　　與此同時，菲律賓友聯銀行首席經濟學家魯本·卡洛·亞松森、中華銀行(RCBC)首席經濟學家邁克爾·裡卡福特和聖托馬斯大學研究生院的伊曼紐爾·洛佩茲都預計通貨膨脹率將上升至2.6%。

　　亞松森說：“12月消費者價格指數(CPI)的小幅上漲可能來自季節性需求，主要來自廣泛的食品，尤其是聖誕節食品，這些食品在歷史上會出現週期性上漲。”

　　與此同時，裡卡福特表示，在政府將進口大米關稅從7月份的35%降至15%後，大米價格下跌抑制了通貨膨脹。

　　然而，他補充說，颱風破壞可能導致“農產品價格有所上漲，並可能導致價格暫時飆升”。

　　洛佩茲對此表示贊同，他表示，天氣干擾、能源價格上漲和假日支出增加將是價格上漲的主要因素。

　　他補充說：“消費市場籃子中農產品和其他基本商品的穩定價格在某種程度上緩解了這一小幅增長。“

　　與此同時，穆迪分析經濟學家薩拉·陳和雷耶斯·塔坎東律師事務所高級顧問喬納森·拉維拉斯都估計12月份的通脹率將略高2.7%。

　　陳說：“食品和電力類別的價格壓力較高，將推動11月份的2.5%加速。”

　　她指出，10月下旬至11月期間的六場颱風造成的洪水破壞了包括水稻和低地蔬菜在內的主要農作物。此外，在馬尼拉電力公司上調發電費後，電價上漲，而12月燃料價格也攀升。

　　拉維拉斯還指出，食品、燃料和電力成本上漲是推高通脹的原因，“受貨幣疲軟和天氣相關干擾的影響”。

　　萬神殿宏觀經濟學經濟學家米格爾·錢科表示，由于食品價格上漲，他預計上個月通脹率將達到2.9%，但表示“讀數會走軟”。

　　在2024年的大部分時間裡，通貨膨脹率一直低于4.0%，9月份降至1.9%，但由于大米價格高企，7月份的通貨膨脹率為4.1%。

　　從2023年開始的寬鬆政策使菲律賓央行的決策貨幣委員會去年將關鍵利率下調了75個基點(bps)，儘管不斷上升的風險降低了2025年可能再降息多少次的可能性。

　　央行的基準利率目前為5.75%，許多分析師現在預計今年的降息幅度將從之前的100個基點降至75個基點。

　　在12月19日的最後一次政策會議上，貨幣委員會表示，通脹可能在短期內保持在目標範圍內，但補充說，由于潛在的票價上漲和電價上漲，風險天平繼續“向上傾斜”。

　　它還表示：”降低大米進口關稅的影響仍然是通脹的主要下行風險。”

　　2025年的風險調整後通脹預測從3.3%上調至3.4%，而2026年的通脹預測保持不變，為3.7%。

　　該機構指出，考慮到通脹緩解、勞動力市場改善和外部下行風險等因素，國內需求可能保持堅挺，但低迷。

　　總的來說，目標範圍內的通脹前景和穩固的通脹預期繼續支持央行轉向限制性較低的貨幣政策。

　　它說：“儘管如此，貨幣當局將繼續密切關注通脹新出現的上行風險，尤其是地緣政治因素。”

　　貨幣委員會將于2月20日舉行2025年第一次利率制定會議。