燃油價格回落緩解國內通脹壓力 但多重風險仍存在

　　本報訊：受中東局勢緩和推動，菲律賓國內燃油價格從衝突高峰期近150元/升降至約70元/升，本周再降約9元/升。

　　今年5月通脹率從上月的7.2%回落至6.8%，為2023年3月以來最高水平後的首次下降。

　　但中華銀行(RCBC)首席經濟學家邁克爾·裡卡福特警告，油價下跌不足以消除所有通脹壓力。美元兌披索匯率自衝突爆發近四個月以來已升逾6%，本周初觸及61元，加劇進口成本。此外，持續至2027年初的厄爾尼諾乾旱風險可能推高米價等食品價格，疊加潛在工資調整，下半年通脹或再度回升。

　　上周，菲律賓央行將政策利率上調25個基點至4.75%，以應對持續的通脹壓力。央行預計今年平均通脹6.4%，明年4.5%，但通脹仍可能在明年突破4%的目標上限。

　　裡卡福特認為，若全年通脹維持在6%左右，政策利率需進一步收緊至接近6%。

　　不過，全球油價回落有望使未來加息幅度趨于溫和。裡卡福特預計，美聯儲近期的鷹派信號可能在未來數月推動加息，菲央行或跟進調整，以維持合理利率差。